O BTG Pactual divulgou nesta segunda-feira (26) um relatório com projeções negativas para os ativos brasileiros após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que derrotou o senador Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno das eleições. Segundo o banco, o Ibovespa pode recuar cerca de 17%, para perto de 170 mil pontos, enquanto o real deve se desvalorizar entre 10% e 15% frente ao dólar.
O que diz o relatório
O documento, intitulado “Mais quatro anos para o presidente Lula”, avalia que a bolsa brasileira pode perder aproximadamente 30% em dólares. Os analistas também esperam que os juros reais de longo prazo voltem a ficar acima de 8%, o que reduziria a margem do Banco Central para acelerar os cortes da taxa Selic.
Para o BTG, a pressão sobre os ativos dependerá principalmente da forma como o novo governo vai conduzir as contas públicas e de como isso afetará as expectativas de inflação e de juros. O banco afirma que, sem uma equipe econômica considerada crível e sem medidas concretas para enfrentar o quadro fiscal, as taxas de juros de longo prazo devem subir de maneira significativa e continuar elevadas.
Como o mercado reagiu
A projeção veio no mesmo dia em que o mercado reagiu fortemente ao resultado. O desfecho foi visto por analistas como uma surpresa, já que o primeiro turno havia sido liderado por Flávio Bolsonaro e as operações vinham precificando outro cenário. Na abertura, o Ibovespa chegou a cair mais de 16% e acionou o circuit breaker, mecanismo que suspende as negociações quando a queda atinge 10%. Por volta das 12h45, o índice recuava cerca de 14%, aos 176 mil pontos, depois de tocar a mínima de cerca de 169,5 mil pontos logo no início do pregão. O dólar também subiu forte ao longo do dia.
Na pesquisa Focus, do Banco Central, divulgada hoje, os analistas reduziram suas projeções para o dólar no fim de 2026, de R$ 5,13 para R$ 5,05, e para 2027, de R$ 5,22 para R$ 5,15.
